6 najpopularniejszych strategii ochrony portfela. Kluczem do sukcesu długoterminowego inwestowania jest utrzymanie kapitału Warren Buffett, prawdopodobnie największy inwestor na świecie, ma jedną zasadę przy inwestowaniu - nigdy nie tracisz pieniędzy Nie oznacza to, że powinieneś sprzedawać swoje inwestycje moment, w którym stają się stratami na rynku, ale powinniście być świadomi swojego portfela i strat, z którymi chce się zmęczyć, aby zwiększyć swoje bogactwo. Choć niemożliwe jest uniknięcie ryzyka całkowitego inwestowania na rynkach, te pięć strategii może pomóc chronić Twój portfel. Dywersyfikacja Jednym z filarów nowoczesnego teorii portfela MPT to dywersyfikacja W sytuacji kryzysu na rynku, uczniowie MPT uważają, że dobrze zdywersyfikowany portfel będzie lepszy niż skoncentrowany Inwestorzy tworzą głębsze i bardziej zróżnicowane portfele, posiadając dużą liczbę inwestycji w więcej niż jedna klasa aktywów zmniejszająca ryzyko niesystematyczne Jest to ryzyko, że przychodzi inwestycja w część w przeciwieństwie do ryzyka systemowego, które jest ryzykiem związanym z inwestowaniem na rynkach ogółem. Niekorelujące się aktywa Według niektórych ekspertów finansowych, portfele akcji, które obejmują 12, 18 lub nawet 30 sztuk, mogą wyeliminować większość, jeśli nie wszystkie, niesystematyczne ryzyko Niestety, systematyczne ryzyko jest zawsze obecne i może być zróżnicowane. Jednak poprzez dodanie do grupy zapasów niekolidujących klas aktywów, takich jak obligacje, towary, waluty i nieruchomości, rezultatem końcowym jest często niższa zmienność i ograniczone ryzyko systematyczne ze względu na fakt, że składniki nie korelujące reagują odmiennie na zmiany na rynkach w porównaniu do zapasów, gdy jeden z aktywów jest w dół, drugi jest w pozycji wyższej. Ogólnie rzecz biorąc, wykorzystanie nie korelujących aktywów eliminuje wysokie i niskie wyniki, zapewniając bardziej zrównoważone zyski Przynajmniej taka jest teoria W ostatnich latach dowody sugerują, że aktywa, które kiedyś nie korelowały, naśladują siebie nawzajem, zmniejszając skuteczność strategii Zobacz dlaczego dzisiejsi inwestorzy nadal przestrzegają tego starego zestawu zasad, które zmniejszają ryzyko i zwiększają zyski dzięki dywersyfikacji Sprawdź nowoczesną teorię portfela Dlaczego to jest wciąż hip. wykonywanie zakupów i inne strategie opcji W latach 1926 i 2009 SP 500 spadł 24 na 84 lat lub ponad 25 razy Inwestorzy generalnie chronią zyski z zysków z zysków poza stołem Czasami jest to mądry wybór Często jednak chodzi o to, że wygrywanie zapasów polega po prostu na odpoczynku przed kontynuowaniem wyższego poziomu W tym przypadku, Chcesz sprzedać, ale chcesz zablokować niektóre z Twoich zysków Jak to zrobić. Jest kilka dostępnych metod Najczęstszym sposobem jest kupowanie opcji put, które stanowią zakład, że akcje bazowe spadną w cenie Różne od shorting stock, put daje możliwość sprzedaży za pewną cenę w określonym momencie w przyszłości Na przykład, załóżmy, że masz 100 udziałów w firmie A i wzrosła o 80 w ciągu jednego roku i wynosi 100 Y ou ponownie przekonał, że jego przyszłość jest doskonała, ale że czas wzrósł zbyt szybko i najprawdopodobniej spadnie w najbliższym czasie Aby chronić swoje zyski, kupujesz jedną opcję put firmy A z datą wygaśnięcia w ciągu sześciu miesięcy w przyszłości cena strajku 105 lub trochę w pieniądzu Koszt zakupu tej opcji wynosi 600 lub 6 na akcję, co daje Ci prawo do sprzedaży 100 akcji spółki A na 105 lat przed jej upływem w ciągu sześciu miesięcy. Jeśli czas spadnie 90, koszt zakupu opcji put wzrośnie znacząco W tym momencie sprzedajesz opcję na zysk, aby zrównoważyć spadek cen akcji Inwestorzy poszukujący długoterminowej ochrony mogą kupić papiery dłużne przewidujące długoterminowe papiery wartościowe LEAPS z terminami tak długo, jak trzy lata Dowiedz się więcej na temat długoterminowych papierów wartościowych na czas uczestnictwa LEAP Ważne jest, aby pamiętać, że niekoniecznie starasz się zarabiać na opcjach, ale zamiast tego starają się zapewnić niezrealizowane zyski przynoszą straty Inwestorzy zainteresowani ochroną swoich portfeli zamiast konkretnego magazynu mogą kupić indeks LEAPS działający w ten sam sposób. Straty Straty Utrzymuj straty chronią przed spadającymi cenami akcji Zatrzymania twarde powodują sprzedaż zapasów po stałej cenie, która nie zmiana Na przykład przy zakupie akcji firmy A na 10 na akcję przy twardej stopie 8, akcje są automatycznie sprzedawane, jeśli cena spadnie do 8.A przystanku końcowego jest inna w tym, że porusza się z ceną akcji i może być w dolarach lub procentach Użyj poprzedniego przykładu, załóżmy, że przypuszczasz, że ustawisz stopniowy przystanek na 10 Jeśli walka wzrasta 2, zatrzymanie końcowe przesuwa się z pierwotnego 9 do 10 80 Jeśli zapas spadnie do 10 50, przy twardym zatrzymaniu na 9, będziesz nadal posiadał akcje W przypadku przystanku końcowego akcje zostaną sprzedane w wysokości 10 80 Co się stanie, jeśli okaże się bardziej korzystne Jeśli cena akcji spadnie do 9 z 10 50, przystanek końcowy jest zwycięzcą Ho przeważnie, jeśli porusza się do 15, stopa trudna jest lepszym wywołaniem. Punkty pobicia strat uważają, że chronią Cię przed gwałtownie zmieniającymi się rynkami. Przeciwnicy sugerują, że zarówno trudne, jak i końcowe zatrzymania powodują tymczasowe straty na stałe. Z tego powodu zatrzymuje się wszelki rodzaj musi być dobrze zaplanowany Stop loss jest prostym, ale potężnym narzędziem, które pomogą Ci wdrożyć strategię czasowego inwestowania. Dowiedz się, jak zobaczyć Zlecenie Stop Loss - upewnij się, że używasz go. Dywidendy Inwestowanie w zapasy dywidendy jest prawdopodobnie najmniej znany sposób na ochronę Twojego portfela Historycznie, dywidendy stanowią znaczną część całkowitego zwrotu z zapasów W niektórych przypadkach może reprezentować całą kwotę Posiadanie stabilnych firm płacących dywidendy jest sprawdzoną metodą dostarczania ponadprzeciętnych zysków Kiedy rynki maleją, dywidendy na poduszki są ważne dla inwestorów zagrożonych ryzykiem, a zazwyczaj powodują niższą zmienność. Oprócz badań dotyczących dochodów z inwestycji wykazano, że firmy, które y dywidendowe dywidendy mają tendencję do wzrostu zarobków szybciej niż te, które nie szybciej rosną często przynoszą wyższe ceny akcji, co z kolei generuje wyższe zyski kapitałowe. Poza zapewnieniem poduszki, gdy spadają ceny akcji, dywidendy są dobrym zabezpieczeniem przed inflacją Inwestując w spółki typu blue-chip, które płacą dywidendy i dysponują mocą cenową, zapewnia się ochronę portfela, że inwestycje o stałym dochodzie, z wyjątkiem papierów skarbowych chronionych przed inflacją, mogą się zgadzać. Ponadto, jeśli zainwestujesz w arystokratów dywidend, te firmy, które wzrastają dywidendy przez 25 kolejnych lat, można być pewnym, że firmy te osiągną roczną wypłatę, a wypłaty obligacji pozostaną takie same Jeśli zbliża się emerytura, ostatnią rzeczą, jakiej potrzebujesz to okres wysokiej inflacji, aby zniszczyć siłę nabywczą Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z artykułem Dlaczego dywidendy inwestują w inwestorzy, którzy martwią się ochroną praw eir principal może chcieć rozważyć papiery wartościowe o znaczeniu podstawowym z prawami uczestnictwa w akcjach. Są podobne do obligacji, w których główny zleceniodawca jest zwykle chroniony, jeśli inwestujesz do momentu osiągnięcia ich wymagalności. Jednakże, jeśli różnią się one, udział kapitałowy istnieje obok gwarancji kapitału. Na przykład powiedzmy, że chcesz kupić 1000 w podstawowych notach związanych z SP 500 Te notatki dojdą w ciągu pięciu lat Emitent kupiłby zero obligacji kuponowych, które dojrzewają w tym samym czasie, co notatki z dyskontem do twarzy wartość Obligacje nie będą płacić odsetek do czasu ich wykupu w momencie ich wykupu w wartości nominalnej W tym przykładzie 1000 sztuk obligacji zerokuponowych kupuje się na 800, a pozostałe 200 jest inwestowane w opcje kupna SP 500. Obligacje byłyby spłatą, w zależności od stopy uczestnictwa zyski byłyby rozłożone w terminie zapadalności Jeśli indeks uzyskałby 20 w tym okresie, a stopa partycypacji wynosi 90, otrzymasz pierwotną inwestycję z 1000 plus 180 zysków Jeśli traci 20, nadal otrzymasz pierwotną inwestycję w wysokości 1000, podczas gdy inwestycja bezpośrednia w indeks straci 200 Zostajesz tracić 20 zysków w zamian za gwarancję zleceniodawcy. najważniejsze zabezpieczone noty atrakcyjne Przed skokiem na pokładzie ważne jest, aby określić siłę banku gwarantującego zleceniodawcę, bazową inwestycję banknotów i opłat związanych z ich zakupem Aby dowiedzieć się więcej o głównych zabezpieczonych notatkach, sprawdź główne - Zabezpieczone notatki Fundusze hedgingowe dla inwestorów codziennych. Główna linia Każda z pięciu opisanych tutaj strategii może pomóc chronić portfel przed nieuniknioną zmiennością istniejącą przy inwestowaniu w akcje i obligacje Wybór pomiędzy nimi zależy od indywidualnej sytuacji finansowej. wykonane przez Biuro Statystyki USA w Stanach Zjednoczonych, aby pomóc zmierzyć wolne miejsca pracy zbiera dane od pracodawców Stany Zjednoczone mogą wypożyczyć Pułap zadłużenia został utworzony na podstawie drugiej ustawy o obligacjach skarbowych. Stopa procentowa, w jakiej instytucja depozytowa pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwie Federalnej innej instytucji depozytowej.1 Statystyczna metoda rozproszenia rentowności dany indeks bezpieczeństwa lub rynku Zmienność może być mierzona. Kongres Stanów Zjednoczonych przyjęty w 1933 r. jako ustawa bankowa, która zabraniała bankom komercyjnym uczestnictwa w inwestycji. Nagrodzenie płacowe odnosi się do każdej pracy poza gospodarstwami domowymi, gospodarstw domowych i organizacji non profit sektor US Biuro Praktyki Pracy. Profesjonalne strategie Opcji Sprawdzanie Opcje Forex. Jak podmioty gospodarcze oferują opcje wyszukiwania na swoich portfelach Profesjonalni menedżerowie mają liczne opcje strategii i techniki, których używają podczas zarządzania portfelem opcji i pozycji gotówkowych W tym artykule przedstawiono niektóre z tych technik i strategii Strategie wyboru. Istnieje wiele strategii opcjonalnych, które mogą być profesjonalni przedsiębiorcy w tym za pomocą opcji Greków do zarządzania portfelem opcji i pozycji gotówkowych W tym artykule rozważymy jedną z metod powszechnie stosowanych w walutach obcych na rynkach opcji Forex Oczywiście, inni handlowcy używają różnych technik, stosownie do ich różnych stylów zarządzania. Progie strategie Grecy, Forwards , a Risk. Risk Assessment (Ocena ryzyka). W tym przypadku skoncentrujemy się na opcji Raport Stepladder, generowany przez większość systemów zarządzania ryzykiem opcjonalnym. Przy zarządzaniu portfelem opcji, niewłaściwe i nieefektywne jest myślenie o nich indywidualnie. bank komercyjny Firma opcji Forex może mieć setki lub tysiące pozycji opcji z różnymi terminami zapadalności w jego portfelu w dowolnym momencie Poza opcją opcji, przedsiębiorca opcji będzie posiadać pozycje gotówkowe, a zatem istnieje ostateczna potrzeba mechanizmu do opisywania ryzyka w pozycji w danym punkcie czasowym i dla danej stopy bazowej lub spotowej. Z największą liczbą opcji na poziomie podstawowym, istnieją trzy rodzaje ryzyka, na które narażone są portfele opcji na kursy spot, wypukłość i domniemaną zmienność. Delta-hedging może pomóc w zabezpieczeniu przed narażeniem indywidualnej opcji na małe zmiany w miejscu rate Wiemy również, że wartość delta dla pojedynczej opcji zmieni się wraz ze zmianą kursu, głównie ze względu na sposób, w jaki opcja opcji reaguje na zmiany w podstawowej stopie spotowej Jest ona reprezentowana w wartości gamma opcji x wiemy, że wartość opcji s będzie różnić się ze zmianami w domniemaną zmienność, jaką rynek przypisuje do określonej daty zapadalności i strajku. Opcje walutowe dla walut. W przypadku strategii opcyjnych dotyczących opcji Forex mówimy o opcjach na koncie forward A zobowiązuje kupującego do wymiany jednego waluta dla innej z określoną stawką za określoną datę dostawy Na przykład duża firma konsultingowa może zawrzeć umowę 5 stycznia, która płaci 10 milionów USD dolla rs za dostarczenie na swoje konto w dolarach amerykańskich niezależnie od wartości, jaką waluta jest warta w dniu 2 lutego Jeśli rynek działa na ich korzyść, mogą chcieć zablokować obecną stopę procentową wykorzystywaną do 2 lutego Jeśli kurs spot wynosi 1 50 , to może oznaczać stopę na dzień 2 lutego 1 5010 Różnica, 0 0010, nazywa się premią terminową Premia terminowa jest określona przez arbitraż stopy procentowej i jest wrażliwa na różnicę stóp procentowych między Kanadą a Stanami Zjednoczonymi. sprzedaje dolary amerykańskie do ABC Bank za ich 2 lutego wartość na 1 5010 Następnie, 2 lutego, musi dostarczyć 10 milionów dolarów amerykańskich na konto bankowe ABC Banku, w zamian za które ABC Bank będzie dostarczać 15.010.000 dolarów kanadyjskich do firmy doradczej s dolar kanadyjski rachunku za ich 2 lutego wartość, bez względu na dominujący dolar kanadyjski kurs wymiany. A Forex opcji jest opcja na forward, ponieważ daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do wymienić w tym przypadku 10 milionów dolarów amerykańskich za wartość 2 lutego z kursem lub strajkiem 1 5010 Jeśli 1 lutego dolar kanadyjski jest słabszy niż 1 5010, tzn. kurs jest większy niż 1 5010, firma konsultingowa może pozwolić opcji wygaśnięcia i wymienić jej dolary amerykańskie według dominującej stawce spotowej dla wartości 2 lutego Zauważ, że dolar kanadyjski ma jeden dzień rozliczenia pomiędzy transakcją a dostawą W tym przypadku 1 lutego jest termin wykupu opcji. Forex Stepladder . Ponieważ opcja wymiany walutowej jest opcją na koncie forward, jest również wrażliwa na zmianę różnicy stóp procentowych Dealer opcji generuje raport Stepladder w celu scharakteryzowania jego portfela narażenia na zmiany kursów spotowych, zakładając, że stopa procentowa różnica dla wszystkich terminów zapadalności pozostaje taka sama i że domniemane wahania pozostają takie same Punkt wynosi 1 50 Raport jest generowany w horyzoncie jednego dnia Zysk i strata PL, Delta Gamma i Vega są wszystkie nominowanych w dolarach amerykańskich. Jak interpretować ten raport Stepladder? Po pierwsze, weźmy pod uwagę, że ten raport jest generowany w horyzoncie jednego dnia. Znamy od razu, że jeśli miejsce pozostanie na poziomie 1 50 bez ruchu w ciągu następnego dnia handlowego , utracimy 11 256 Liczba ta jest rozkładem czasowym dla portfela opcji Przerwa w czasie obejmuje całkowitą zmianę wartości wszystkich opcji w portfelu przypisywanych ich terminom zapadalności krótszym o jeden dzień Obejmuje to również koszt finansowania naszego Pozycje Jeśli pożyczamy pieniądze na zakup opcji, musimy zapłacić odsetki od tych sald Wszystkie te rozważania informują o strategiach opcyjnych. Pozycja ma delta 3120556 przy stopie natychmiastowej 1 50 Jeśli transakcje spot wyższe mówią do 1 5100 za dzień portfela będzie dłuższy dolarów amerykańskich Możemy dynamicznie zrównoważyć zabezpieczenie delta portfela na poziomie 1 51 poprzez sprzedaż 6.325.789, co sprawi, że będziemy delta neutralna na poziomie 1 5100. Powinny zostać zanurzeni w dół do 1 5000, t portfel będzie teraz krótki 3,205,233 różnica między 6,325,789 a 3,120,556 Kupując z powrotem 3.205.233 czyni nas delikatnymi neutralnymi ponownie. Na koniec dnia porównujemy liczbę PL sugerowaną przez stopę zamknięcia, np. 16.742 przy stopie natychmiastowej od 1 4800 do spot obrotu PL zarobiliśmy przez dynamiczne ponowne zrównoważenie zabezpieczenia Mamy nadzieję, że liczba netto jest pozytywna. Istnieją różne sposoby zgłaszania gamma w oparciu o strategie opcyjne W tym raporcie Stepladder, zgłoszona gamma jest różnicą między aktualną pozycją spot i portfelowa pozycja spot na kursie spotowym 0 0050 wyższym Wygląda na to, że długa opcja wygaśnie jutro z uderzeniem gdzieś między 1 4950 a 1 4900 Możemy wywnioskować to z powodu dyskretnego skoku w miejscu spotowym o więcej niż 10.000.000 między tymi dwoma poziomami spotów Jest przesunięta przez naszą krótką pozycję w innej opcji wygaśnięcia jutra z uderzeniem między 1 4900 i 1 4850, sugerowana przez dyskretny skok w miejscu pozycja ponad 10.000.000 między tymi dwoma poziomami spotu Zjawisko to określa się jako ryzyko strajku lub ryzyko szpilki Jeśli mamy dwa opcje wygasające tego samego dnia z podobnymi, ale nie identycznymi, strajkami, może być bardzo trudne zarządzanie całkowitą delta pozycja na wygaśnięcie, jeśli spot znajduje się w pobliżu jednej z dwóch strajków. Ostatecznie wartość vega wynosi 1 5000, jeśli krzywa kanału podatności kanadyjskiej sugeruje zmianę w równoległej kolejności o 1 vol tj. przez 1 rocznicowe odchylenie standardowe, a następnie portfel uczyniłby 36.112, nawet jeśli miejsce nie ruszyło Oczywiście, jeśli miejsce nie rusza się, to mamy większe prawdopodobieństwo, że implikowana zmienność spadnie poniżej, co powoduje, że portfela ulegają rozkładowi czasu. Przykłady strategii Podsumowując. Profesjonalni handlowcy opcji używają różnorodność technik zarządzania w połączeniu z strategiami opcjonalnymi w celu dynamicznego zarządzania ryzykiem, zabezpieczania przed ryzykiem, prognozowania i oceny zmienności oraz zarysowego naraŜenia na zmiany kursów spotowych. - artykuł Chand Sooran Point F rederick Capital Management, LLC. Chand Sooran. Chand Sooran jest finansowym uczestnikiem rurociągów od 1998 roku Chand ma szerokie i głębokie doświadczenie w inwestowaniu w strukturę kapitałową. Ostatnio pomógł założyć zespół ds. niesprzyjających wartości w CQS ze stanowiskami całej struktury kapitałowej, ostatecznie prowadził księgę równoległą o długiej krótkiej wycenie papierów wartościowych niezależnie od tego, że pełnił rolę Zarządzającego Portfelem, włączając do członkostwa w komitecie wierzycieli HoldCo w sprawie Six Flags Chapter 11 oraz członkostwo w komitecie sterującym i komitecie wierzycieli dla noterów Nell w sprawie LyondellBasell w dziale 11 przed Wcześniej pracował jako Starszy Analityk w Columbus Hill Capital Management, funduszu wartości wysokiego profilu, obejmującego linie lotnicze, telekomunikację, media i technologię w akcjach i kredytach. Był członkiem ad hoc grupy wierzycieli Delta Airlines Columbus Hill, Chand przez pięć lat był analitykiem badawczym w wewnętrznym, wielofunkcyjnym funduszu hedgingowym w Leh Człowiek Bracia, w którym pracował nad różnymi strategiami, w tym zadłużeniem zadłużonym, głęboką wartością, szczególnymi sytuacjami, długim krótkoterminowym kapitałem i rynkami wschodzącymi Obejmował on pracę jako niezabezpieczonego wierzyciela w sprawie UAL Rozdział 11, szczególne sytuacje prowadzone na drodze sądowej i innych inwestycji o wartości ogólnej Przed przystąpieniem do szkoły handlowej w MIT Sloan, spędził około sześciu lat w handlu walutami, przede wszystkim jako animator rynku w zakresie opcji walutowych. Poza absolwentem MIT, Chand jest absolwentem szkół uniwersyteckich w Toronto, Royal Wojskowe Kolegium Kanady i Królowej Szkocji, a także jako posiadacz karty CFA i posiadanie certyfikatu Financial Risk Manager przez Globalne Stowarzyszenie specjalistów ds. Ryzyka Po ukończeniu RMC, Chand był oficerem w Royal Canadian Navy. Obecnie Chand jest dyrektor ds. inwestycji w Point Frederick Capital Management, LLC. Options Portfolio Management. Profesjonalni handlowcy wykorzystują warie Ty narzędzia w zarządzaniu portfelami opcji w celu radzenia sobie z różnymi rodzajami ryzyka Obejmują one raport Stepladder i opcje greckie. Zarzadzanie portfelami portfolio. W ramach opcji zarządzania portfelami, przedsiębiorcy mogą uwzględnić greckie opcje zarządzania portfelem opcji i pozycji gotówkowych metodami powszechnie stosowanymi na rynkach opcji walutowych, jest raport Stepladder, generowany przez większość systemów zarządzania ryzykiem opcji. Zarządzanie portfelami Portfelów wymaga jednego nie myśleć o opcjach indywidualnie. Prawdziwy bank komercyjny podmiot obrotu dewizowego może mieć setki lub tysiące pozycji opcji z różnymi terminami zapadalności w jego portfelu w dowolnym momencie Oprócz opcjonalnej pozycji, przedsiębiorca opcji będzie miał pozycje pieniężne, a także potrzebuje mechanizmu opisywania ryzyka w danej pozycji w danym czasie, a także biorąc pod uwagę stopę bazową lub spotową. Istnieją trzy rodzaje ryzyka, na które narażony jest portfel opcji podstawowe zmiany poziomu kursów spot, wypukłości i domniemaną zmienność Wiemy, że możemy zagwarantować lokalną ekspozycję indywidualnej opcji na małe zmiany stawki spotowej poprzez zabezpieczenie delta Wiemy również, że delta indywidualnej opcji ulegnie zmianie, ponieważ zmiany kursu wymiany ze względu na wypukłość nieodłącznie związaną z tym, jak cena opcji reaguje na zmiany podstawowej stopy procentowej Jest to dla nas dane przez gamma Wiemy również, że wartość opcji będzie różnić się ze zmianami zmienności implikowanej, którą rynek przypisuje do określonego terminu zapadalności i strajku. W przypadku opcji wymiany walutowej mówimy o wariantach na koncie forward A zobowiązuje kupującego do wymiany jednej waluty na drugą z ustaloną stawką za określoną datę dostawy Na przykład duża firma konsultingowa może zawrzeć umowę 5 stycznia, która płaci 10 milionów dolarów za dostarczenie na jego konto dolara amerykańskiego na wartość 2 lutego Chcą zablokować obecną stopę wymiany rynek stosuje się do 2 lutego Jeśli stawka natychmiastowa wynosi 1 50, może to wskazywać stopę na dzień 2 lutego 1 5010 Różnica, 0 0010, nazywana premią terminową Jest ona określona przez arbitraż stopy procentowej i jest wrażliwa na różnica między stóp procentowych w Kanadzie a Stanach Zjednoczonych Firma doradcza sprzedaje ABC w lutym 2 lutego na 1 5010 do ABC Bank Następnie, 2 lutego, musi dostarczyć 10 milionów dolarów na konto ABC Banku w dolarach, w zamian za które ABC Bank dostarczy 15.010.000 dolarów kanadyjskich do koncernu konsultingowego w kanadyjskim rachunku dolara o wartość 2 lutego, bez względu na dominujący kurs dolara kanadyjskiego. Opcja wymiany walutowej jest opcją na przyszłość, ponieważ daje posiadaczowi prawo, ale nie zobowiązanie do wymiany w tym przypadku 10 milionów dolarów amerykańskich za wartość 2 lutego z kursem lub strajku w wysokości 1 5010 Jeśli w dniu 1 lutego dolar kanadyjski jest słabszy niż 1 5010 tj. kurs jest większy niż 1 5010, firma konsultingowa może pozwolić opcji wygaśnięcia i wymienić jej dolary amerykańskie według dominującej stawce spotowej na wartość 2 lutego Zauważ, że dolar kanadyjski ma jeden dzień rozliczenia pomiędzy transakcją a dostawą W tym przypadku 1 lutego jest opcja ponieważ opcja wymiany walutowej jest opcją na koncie forward, jest wrażliwa na zmiany w różnicy stóp procentowych Dealer opcji utworzy raport Stepladder, który wygląda następująco: scharakteryzować jego narażenie na zmiany stopa procentowa, przy założeniu, że różnicy stóp procentowych dla wszystkich terminów zapadalności pozostają takie same i że zmienność stała się taka sama Punkt wynosi 1 50 Raport jest generowany w horyzoncie jednego dnia Zysk i strata PL, Delta Gamma i Vega są denominowane w dolarach amerykańskich. Spot PL Delta Gamma Vega 1 5200 67 256 9 257 650 3 270 445 49 010 1 5150 41 995 7 111 419 2 455 785 1 5100 18 544 6 335 789 786 100 44 258 1 5050 1 401 4 976 , 111 1,349,678 37,337 1 5000 11 556 3 20 556 18 752 125 778 2 994 778 32 145 1 4900 17 895 10 155 612 10 281 901 31 247 1 4850 15 443 556 741 10 712 864 34 125 1 4800 16 742 3 264 748 3 771 489 36 544 W jaki sposób interpretujemy ten raport Stepladder Najpierw należy rozważyć fakt, raport jest generowany w horyzoncie jednego dnia Znamy od razu, że jeśli miejsce pozostanie na poziomie 1 50 bez ruchu w ogóle w ciągu następnego dnia handlowego, utracimy 11 256 Liczba ta jest rozkładem czasowym dla portfela opcji Obejmuje zmianę netto w wartości wszystkich opcji w portfelu przypisywanych do ich terminów zapadalności krótszych o jeden dzień Obejmuje również zmianę wartości portfela terminowego przypisywanego do ich terminów zapadalności krótszych o jeden dzień Obejmuje to koszt finansowania naszych pozycji If pożyczamy pieniądze na zakup opcji, musimy zapłacić odsetki od tych sald. Pozycja ma delta 3,120,556 z stawką natychmiastową 1 50 Jeśli spot spotka się wysoko er, powiedzmy do 1 5100 w ciągu dnia, portfel będzie dłuższy dolarów amerykańskich Możemy dynamicznie zrównoważyć delta zabezpieczenia portfela na poziomie 1 51, sprzedając 6,325,789, co sprawi, że będziemy delta neutralna na poziomie 1 5100. Powinien być zanurzony w dół do 1 5000, portfel będzie krótki 3,205,233, różnica wynosi od 6,325,789 do 3,120,556 Kupując z powrotem 3.205.233 czyni nas znowu neutralnym. Na koniec dnia porównamy liczbę PL sugerowaną przez stopę zamknięcia, np. 16.742 przy stopie spot 1 4800 na spot trading PL zarobiliśmy dzięki dynamicznemu ponownemu zrównoważeniu żywopłotu Mam nadzieję, że liczba netto jest pozytywna. Istnieją różne sposoby zgłaszania gamma W tym raporcie Stepladder raportowana gamma to różnica między aktualną pozycją spotową a portfelem s punktowa pozycja dla stawki spotowej, która wynosi 0 0050 wyższa Wygląda na to, że długa opcja wygaśnie jutro z uderzeniem gdzieś między 1 4950 a 1 4900 podejrzewamy to z powodu dyskretnego skok w miejscu spotkał się o ponad 10.000.000 między tymi dwoma punktowymi punktami Jest przesunięty przez naszą krótką pozycję w innej opcji, która wygaśnie jutro z uderzeniem między 1 4900 i 1 4850, sugerowana przez dyskretny skok w pozycji spotowej przekraczającej 10 000 000 między te dwa punkty naziemne Zjawisko to określa się jako ryzyko strajku lub ryzyko szpilki Jeśli mamy dwa opcje wygasające tego samego dnia z podobnymi, ale nie identycznymi strajkami, może być bardzo trudne zarządzanie pozycją delta netto po upływie ważności, jeśli spot jest bliski z dwóch strajków. Wreszcie jest vega W 1 5000, jeśli dolar kanadyjski implikował krzywej zmienności przesuniętej w równoległej mody o 1 vol tj. przez 1 roczne odchylenie standardowe, to portfel uczyni 36.112, nawet jeśli spot nie ruch Oczywiście, jeśli miejsce nie rusza się, to bardziej prawdopodobne jest, aby zobaczyć implikowaną zmienność poruszania się w dół, co powoduje, że problem z rozkładem czasu w portfelu polega na wykorzystaniu opcji zarządzania portfelem przez handel professiona ls jest naprawdę doskonałym przykładem wielu narzędzi analitycznych wykorzystywanych do różnych typów ryzyka. Chand Sooran. Chand Sooran jest finansistą Financial Pipeline od 1998 roku Chand ma szerokie i głębokie doświadczenie inwestujące w strukturę kapitału Ostatnio pomógł założyć zespół ds. ryzyka w CQS z pozycjami w całej strukturze kapitałowej, prowadząc równolegle długą krótką wartość ksiąg kapitałowych niezależnie od tego, że pełnił rolę zarządzającego portfelem, włączając do członkostwa w komitecie wierzycieli HoldCo w sprawie Six Flags Chapter 11 i członkostwo w komitecie sterującym i komitet wierzytelności Nell noteholders w sprawie LyondellBasell Rozdział 11 Wcześniej pracował jako Starszy Analityk w Columbus Hill Capital Management, funduszu wartości wysokiego profilu, obejmującego linie lotnicze, telekomunikację, media i technologię w akcjach i kredytach. był członkiem ad hoc grupy wierzycieli w Delta Airlines Przed przystąpieniem do Columbus Hill, Chand był ponownie analityk wyszukiwania od pięciu lat w wewnętrznym, wielofunkcyjnym funduszu hedgingowym w Lehman Brothers, gdzie pracował nad różnymi strategiami, w tym zadłużeniem zadłużonym, głęboką wartością, szczególnymi sytuacjami, długim krótkoterminowym kapitałem i rynkami wschodzącymi. Obejmował on pracę jako niezabezpieczonego wierzyciela w ramach UAL Rozdział 11 przypadki, szczególne sytuacje prowadzone przez procesy sądowe i inne inwestycje o wartości ogólnej Przed wyjazdem do szkoły biznesowej w MIT Sloan spędził około sześciu lat w handlu walutami obrachunkowymi, głównie jako animator rynku w zakresie opcji walutowych. Oprócz absolwent MIT , Chand jest absolwentem Uniwersytetów w Toronto Schools, Royal Military College w Kanadzie i Queen's University, a także jako członek Rady Nadzorczej CFA i jest certyfikowany przez Financial Times jako Globalny Zespół Stowarzyszeń specjalistów ds. Ryzyka po ukończeniu RMC, Chand był oficerem w Royal Canadian Navy Aktualnie Chand jest Głównym Dyrektorem Inwestycyjnym Point Frederick Capital M anagement, LLC.
Comments
Post a Comment